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企业价值评估是一项综合性的资产、权益评估，是对特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算的过程。目前国际上通行的评估方法主要分为收益法、成本法和市场法类。
收益法通过将被评估企业预期收益资本化或折现至某特定日期以确定评估对象价值。其理论基础是经济学原理中的贴现理论，即一项资产的价值是利用它所能获取的未来收益的现值，其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率。收益法的主要方法包括贴现现金流量法(DCF)、内部法(IRR)、CAPM模型和EVA估价法等。
成本法是在目标企业资产负债表的基础上，通过合理评估企业各项资产价值和负债从而确定评估对象价值。理论基础在于任何一个理性人对某项资产的支付价格将不会**重置或者购买相同用途替代品的价格。主要方法为重置成本(成本加和)法。
市场法是将评估对象与可参考企业或者在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行对比以确定评估对象价值。其应用前提是假设在一个完全市场上相似的资产一定会有相似的价格。市场法中常用的方法是参考企业比较法、并购案例比较法和市盈率法。
企业价值评估目的有哪些?企业价值评估的对象和范围企业价值评估的目的是帮助投资人和管理当局改善决策。其意义主要有以下三点：
（1）企业价值评估可用于投资分析。企业将融得的资金投放到流动资产、固定资产等方面，必然会使企业的价值发生变化。企业价值与财务数据之间存在着函数关系，这种关系在一定时间内是稳定的，尽管不断出现偏离状况，但偏离经过一段时间的调整会趋向于价值回归。企业价值评估企业资金投放产生何种效益，通过财务数据能计算出它的投资报酬率。企业将该投资报酬率和企业价值评估得出的市场平均报酬率进行比较，能正确评价投资效益的高低。（2）企业价值评估可用于战略分析。企业战略管理是指企业有关目标、方向的，带有全局性、长期性的重大决策和管理，分为战略分析、战略选择和战略实施内容。其中，战略分析是战略管理的起点，是对企业未来价值创造的设计，目的是揭示企业目前和今后增加股东财富所要选择的关键因素。企业价值评估企业价值评估在企业战略分析中起核心作用，它通过对企业未来决策方案前后价值的评估，告诫企业是否能增加股东财富，以及靠什么来增加股东财富。
（3）企业价值评估可用于以价值为基础的管理。

影响企业价值变化的因素
要弄清楚哪些是影响企业价值变化的因素，并找出衡量这些因素的标准，进而才能找出评价企业价值的方法。
企业的价值关键在于能否给所有者带来报酬，包括股利和出售其股权换金，报酬越多，这个企业价值越高。然而，如果未来风险大，即使未来报酬高，也会使人望而却步。所以，企业盈利能力与即将面临的风险状况与水平高低，是企业价值评估需要考虑的两个主要因素。而这两个因素又受以下几个因素影响：
1、企业的资产，无论是有形还是无形，仅是企业的“硬件”，如何运用这些资产去创造企业效益，很大程度上取决于“软件”。这个软件即是企业管理者的经营能力、创新能力、管理方针与经营运作机制，以及这个企业所拥有的人才资源。所以，要正确估计一个特定企业的价格，不仅要看“硬件”，还要看“软件”。
2、企业外部影响因素，如社会、经济环境、经营竞争状况和科技发展水平。可见，企业价值评估包含了两方面的内容：一是企业以往经营业绩的评估分析；二是企业未来经营前景的预测分析。
从经营业绩看，我们应得出如下的分析结果：
一、这个企业目前盈利如何?盈利的主要原因取决于什么(是产品质量好，还是营销手段高，还是有特别机遇，还是由于创新能力)?
二、这个企业的财务状况如何?形成的原因是什么?对今后企业经营及今后的投资项目选择有何影响?今后的投资与筹资方式有何限制?
三、将企业与同类相似条件企业比较，分析企业在把握经营机会方面，对社会贡献方面、社会声誉方面的差异，从中可分析出管理人员能力与企业运作机制水平方面的问题，看出企业在这方面的水平。目前，通常使用的分析方法可利用财务分析的方法，对企业偿债能力、盈利能力和抗风险能力做出评价，并找出存在的问题。

企业价值评估方法介绍,现在企业价值评估实践中，目前国际上通用的评估方法有收益法、市场法、成本法。而在我国的价值评估实践中，成本法和收益法是企业价值评估的和主要使用的方法，市场法很少采用。
成本法、市场法、收益法比较分析
要选择适合于目标企业价值评估的方法，先应从不同的角度对方法进行比较分析，以明确各种方法之间的差，以下从方法原理、方法的前提条件、方法的适用性和局限性对成本法、市场法、收益法进行比较分析。
各方法的原理
成本法的基本原理是重建或重置评估对象，即在条件允许的情况下，任何一个精明的潜在投资者，在购置一项资产时所愿意支付的价格不会**过建造一项与所购资产具有相同用途的替代品所需要的成本。
收益法的基础是经济学中的预期效用理论，一项资产的价值是利用它所能获取的未来收益的现值，其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率，即对于投资者来讲，企业的价值在于预期企业未来所能够产生的收益，企业未来收入的折现值，即未来收入的资本化。
企业价值评估市场法是基于一个经济理论和常识都认同的原则，类似的资产应该有类似的交易价格。该原则的一个假设条件为，如果类似的资产在交易价格上存在较大差异，则在市场上可能产生套利交易的情况，市场法是基于该理论而得到应用的。在对企业价值的评估中，市场法充分利用市场及市场中参考企业的价格信息，并以此为基础，分析和判断被评估对象的价值。

在企业估值时实务中常用的三种评估方法，即市场法、成本法和收益法。其中，针对每种模型的特性并结合生物企业研发项目的特点，选择适合评估的模型来对研发项目的价值进行评估。
市场法
市场法的核心思想是将评估对象与可参考企业或权益性资产进行价值对比。市场法中常用的是并购案例比较法、参考企业比较法和市盈率法。
1、 并购案例比较法和参考企业比较法
这两种方法均需要先选定一个与被评估企业处于相同或类似行业或地位的参照对象，在其财务数据的基础上，乘以适当的价值比率或指标，得到被评估对象的价值。
但在实务计算时，很难找到合适的参照对象。
尤其是在科创板上市的生物企业数量并不多，各家企业由于其主营业务收入的来源不同和在科研及生产方面均具备不同的优势，很难针对某一家企业确定相应的参照企业，因此并购案例比较法和参考企业比较法不适用于本文生物企业的价值评估。
2、市盈率乘数法
市盈率乘数法通过对被评估企业的价格进行评估来对企业的价值进行估测，即被评估企业的价格等于同类型公司的平均市盈率与被评估企业的每股收益的乘积。
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